NZ first home buyers take advantage of falling rates and below-peak prices
뉴질랜드 첫 집 구매자들, 금리 인하 · 가격 하락 활용해 시장 점유율 역대 최고
뉴질랜드 전역의 첫 집 구매자들이 낮아진 모기지 금리와 최고치 대비 하락한 부동산 가격을 활용하며, 2025년 마지막 분기에도 시장 활동에서 역대 최고 비중을 유지했다.
Cotality NZ의 12월 월간 주택 차트 패키지에 따르면, 전국 주택 가치는 11월까지 3개월 동안 변동이 없었으며, 여전히 최고치 대비 17.4% 낮은 수준이다. 동시에 대출 비용이 크게 완화되면서 상환 능력이 개선되고, 주택 구입 가능성 지표도 장기 평균 수준에 가까워졌다.
Cotality NZ 부동산 경제학자 켈빈 데이비슨은 이러한 여건과 KiwiSaver 저축 및 은행의 저예치금 대출 허용이 결합돼 첫 집 구매자 활동이 역대 최고 수준으로 유지되고 있다고 설명했다. 최근 전체 첫 집 대출의 약 절반이 20% 미만 예치금으로 진행됐다.
첫 집 구매자는 10월과 11월 합산 주택 거래의 28.2%를 차지하며 여전히 최고치를 기록했으며, 해밀턴, 웰링턴, 더니든 등 주요 도시에서 강세가 나타났다.
데이비슨은 “모기지 금리 하락과 이전 가격 하락이 첫 집 구매자에게 새로운 기회를 제공했다. 이전 사이클에서는 어려웠던 조건이 이제는 현실적으로 작동하고 있다”고 말했다.
✅ 투자자들 시장 복귀
지난 1년간 구매자 행동의 중요한 변화 중 하나는 모기지로 다주택을 보유한 투자자의 증가다. 이들은 10월과 11월 합산 거래의 25.0%를 차지하며 2021년 이후 최고 비중을 기록했다.
데이비슨은 주로 더 저렴한 시장에서 활동이 두드러지며, 모기지 상환 부담 완화가 소규모 신규 투자자 복귀의 핵심이라고 분석했다.
그는 “모기지 금리 하락으로 경기 하락기와 이자 비용 공제 축소 시기에 투자자들이 겪던 현금흐름 압박이 완화됐다. 특히 저가 주택을 대상으로 한 투자자들이 그렇다”며, “많은 투자자가 기존 주택에 집중하며, 최근 몇 년간 나타나지 않았던 거래 증가가 다시 나타나고 있다”고 말했다.
신축 주택도 비용과 렌트 수요에 대한 비교적 확실성이 뒷받침되면서 투자자의 관심을 받고 있다. 반면, 이동하는 자가 거주자(owner-occupier)의 활동은 평소보다 조용하다.
데이비슨은 “경제 불확실성이 여전한 상황에서 많은 가구가 비용과 불편을 감수하고 상향 거래를 선택하기보다는 현 거주지를 유지하는 신중한 태도를 보이고 있다”고 전했다.
✅ 거래량 하락, 매물은 안정세
11월 주택 거래량은 전년 대비 0.6% 감소하며 지난 31개월 동안 세 번째 연간 하락을 기록했다.
데이비슨은 거래 둔화가 전국적이기보다는 일부 지역에 집중돼 있으며, 오클랜드와 웰링턴에서 소폭 감소한 것으로 나타났다고 말했다.
그는 “지난 12~18개월 동안 모기지 금리가 이미 크게 하락했으며, 더 많은 가구가 낮은 고정금리로 전환함에 따라 내년에도 판매 여건은 지지적일 것”이라고 분석했다.
신규 매물 활동은 최근 기준으로 견조하며, 과거 사이클에서 겨울 휴지기와 봄 상승기보다 높은 수준을 유지하고 있다. 데이비슨은 Brightline Test 변경이 광범위한 투자자 매도세를 촉발했다는 뚜렷한 증거는 없다고 덧붙였다.
전국 매물은 여전히 높은 수준이지만, 최근 판매 증가로 일부 재고에 하향 압력이 나타나고 있다. 전국적으로 매물은 전년 동기 대비 약 13% 감소했지만, 2020~2023년 동기 대비 여전히 높은 수준을 기록하고 있다.
✅ 점진적 시장 회복 기대
데이비슨은 “상반된 요인들이 맞물린 지난해를 지나 뉴질랜드의 경제 지표가 점차 개선 조짐을 보이고 있다”고 전했다.
Cotality의 주택 가치 지수(Home Value Index)는 11월 변동이 없었으며, 전국 중간 주택 가격은 806,551달러로 전년 대비 0.7% 하락했다. 낮아진 모기지 금리가 수요를 지원하고 판매를 촉진했지만, 높은 매물 수준은 가격 상승을 억제하고 있다.
데이비슨은 대출 조건 개선이 급격한 반등보다는 2026년 안정적 시장 회복을 가리킨다고 평가했다.
그는 “모기지 금리가 이미 크게 하락하고 구입 가능성이 개선됐지만, 주택 가치 반응은 느리다”며, “경제 성장은 2026년 동안 강화될 것으로 예상되며 실업률도 완화될 전망이다. 이러한 요인은 주택 심리와 가치를 지지하겠지만, 부채대비소득비율(DTI) 규제와 같은 대출 제한으로 성장 속도는 제한될 것”이라고 말했다.
Cotality NZ 2025년 12월 월간 주택 차트 패키지는 최신 판매, 매물 동향, 모기지 대출 활동, 구매자 유형별 분류, 주택 가치, 임대 시장 추이, 경제 지표 등을 종합적으로 최신 데이터로 제공하고 있다.
NZ first home buyers take advantage of falling rates and below-peak prices
First-home buyers across New Zealand have taken advantage of lower mortgage rates and below-peak property prices, maintaining a record share of market activity in the final months of 2025.
Cotality NZ’s December Monthly Housing Chart Pack shows national property values were unchanged over the three months to November and remain 17.4% below peak levels. At the same time, borrowing costs have eased materially, improving serviceability and bringing affordability measures closer to long-run norms.
Cotality NZ Chief Property Economist Kelvin Davidson said those conditions, alongside access to KiwiSaver savings and banks’ low-deposit lending allowances, have underpinned record first home buyer activity. Around half of all FHB loans have recently been done at less than a 20% deposit.
First home buyers accounted for 28.2% of purchases across October and November combined, still at record highs, with examples of strength including Hamilton, Wellington, and Dunedin.
“Lower mortgage rates and earlier price falls have changed the equation for first home buyers. Many now find conditions workable in a way they did not during the previous cycle,” Mr Davidson said.
✅ Investors return
One of the more notable shifts in buyer behaviour over the past year has been the increasing presence of mortgaged multiple property owners, who accounted for 25.0% of purchases across October and November combined, the highest share since 2021.
Mr Davidson said activity has been most evident at the more affordable end of the market with the improvement in mortgage serviceability central to the return of smaller and newer investors.
“Lower mortgage rates have reduced the cashflow pressure investors were facing during the downturn and when interest deductibility was being phased out, particularly for those targeting lower-priced properties,” Mr Davidson said.
“Many are focusing on existing dwellings, with the numbers starting to stack up again in a way they didn’t over the past couple of years.”
New-build properties continue to attract interest from investors as well, supported by relative certainty around costs and rental demand while activity among relocating owner-occupiers, by contrast, remains quieter than normal.
“A cautiousness continues to weigh on movers, with many households choosing to stay put rather than take on the cost and disruption of trading up in a still-uncertain economic environment,” he said.
✅ Sales decline as listings stabilise
Sales volumes were 0.6% lower in November than a year earlier, marking only the third annual decline in the past 31 months.
Mr Davidson said the softer result appeared concentrated rather than widespread with the modest dip in sales activity focused to some extent on Auckland and Wellington, rather than reflecting a broad-based slowdown.
“Mortgage rates have already fallen a long way over the past 12 to 18 months, and as more households roll onto lower fixed terms, conditions should remain supportive for sales activity into next year,” he said.
New listings activity has remained firm by recent standards, sitting higher than would normally be expected during the winter lull and spring lift seen in earlier cycles. Mr Davidson said there did not appear to be any meaningful evidence that changes to the Brightline Test have triggered a widespread investor sell-down.
Total listings remain elevated, although the recent lift in sales has begun to place some downward pressure on available stock. Nationally, listings were around 13% lower than at the same time last year, while still sitting above levels recorded between 2020 and 2023 for the time of year.
✅ Gradual market improvement on the way
New Zealand’s broader economic indicators have begun to improve following a year shaped by opposing forces, Mr Davidson said.
Cotality’s Home Value Index was unchanged in November, with the national median at $806,551, sitting 0.7% lower than a year earlier. Lower mortgage rates have supported demand and lifted sales activity, while elevated listing levels have continued to restrain price growth.
Mr Davidson said improving borrowing conditions point to firmer market conditions in 2026 rather than a sharp rebound.
“Mortgage rates have already fallen significantly and affordability has improved, but the response in property values has been slow,” he said.
“Economic growth is expected to strengthen through 2026, with unemployment forecast to ease. Those factors should support sentiment and property values, although any uplift is likely to be measured, with lending constraints such as debt-to-income ratio rules continuing to limit the pace of growth.”
The Cotality NZ Monthly Housing Chart Pack, December 2025 provides the latest breakdown of sales, listings, mortgage lending activity, buyer classification, property values, rental trends, and economic indicators.
