OCR: What Reserve Bank’s next move could mean for mortgages, house prices
중앙은행(RBNZ)의 다음 금리 결정, 모기지 대출과 집값에 어떤 의미 가지나
‘이란 전쟁 여파 속 금리 결정 불확실성… 주택 시장 전망에도 먹구름’
이번 주 뉴질랜드 주택 시장에서 주목해야 할 다섯 가지 핵심 이슈를 정리했다.
1. 수요일 OCR 결정 그 이후: 인플레이션과 경기 침체의 기로
중앙은행(RBNZ)은 이번 주 수요일 기준금리(OCR)를 발표할 예정이다. 시장에서는 이란 전쟁 초기 여파와 유가 상승에 따른 인플레이션 압력에도 불구하고, 금리를 2.25% 수준에서 동결할 것으로 확신하고 있다. 이번 4월 통화정책 검토(MPR)의 전반적인 기조는 지난달 말 안나 브레먼(Anna Breman) 총재의 연설 내용과 궤를 같이할 것으로 보인다.
전문가들은 중앙은행(RBNZ)이 생활비 상승에 대응한 임금 인상 요구 등 ‘2차 인플레이션’을 경계하고 있는지, 아니면 인플레이션을 낮추는 요인이 될 수 있는 새로운 경기 침체 가능성을 우려하는지에 주목하고 있다. 현재로서는 모기지 금리 인상 가능성, 경기 침체, 고용 시장 위축 등 주택 시장에 우호적인 요인보다 악재가 더 우세한 상황이다.
2. 2~3월 주택 가격 상승세, 동력 상실 우려
코탈리티(Cotality)의 최신 데이터에 따르면, 3월 전국 주택 가격은 2월에 이어 0.2%의 완만한 상승세를 기록했다. 오클랜드와 웰링턴의 집값은 여전히 정체된 상태지만, 크라이스트처치, 더니든, 인버카길은 사상 최고치를 경신했다.
그러나 이란 사태가 장기화될수록 이러한 회복세는 꺾일 가능성이 크다. 연초부터 매수자와 매도자 모두 신중한 태도를 보여온 가운데, 급격한 생활비 상승은 시장의 신뢰를 더욱 약화시킬 것으로 보인다.
3. 고용 시장의 불확실성 증대
3월 ANZ 기업신뢰지수에서 기업들의 채용 의사가 급격히 하락한 점은 우려스러운 대목이다. 통계국(Stats NZ)이 발표한 2월 유급 고용 수치가 전년 대비 0%를 기록하며 2024년 5월 이후 처음으로 마이너스 권을 벗어났으나, 기업들이 확장 계획을 철회함에 따라 3월 이후 고용 지표는 다시 평탄화되거나 하락할 위험이 크다.
4. 신규 주택 건축 허가 건수의 일시적 반등
지난주 발표된 2월 신규 주택 건축 허가 건수는 전년 동기 대비 23% 증가한 37,500건을 기록하며 2023년 11월 이후 최고치를 경신했다. 이는 향후 건설 물량 확보와 주택 구매력 제고 측면에서 긍정적인 신호다. 하지만 건설 업계 내에서 막대한 유류 할증료가 부과되고 있다는 소식이 들려오고 있어, 3월 이후 데이터에서도 이 상승세가 유지될지는 미지수다.
5. 모기지 금리, ‘장기 고정’으로의 쏠림 현상
이번 주 목요일 중앙은행(RBNZ)은 2월 신규 대출 조건별 모기지 통계를 발표한다. 최근 금리 추가 인상 리스크에 대비해 2년 이상의 장기 고정 금리를 선택하는 대출자가 늘고 있으며, 가계 부채 보호 차원에서 이러한 경향은 2월 통계에서도 지속되었을 것으로 관측된다.
OCR: What Reserve Bank’s next move could mean for mortgages, house prices
‘Housing outlook dims as Iran war clouds rate decision.’
The five things you need to know about the housing market this week.
1. Looking beyond Wednesday’s OCR decision
The Reserve Bank will be making a call on the Official Cash Rate on Wednesday. It’s almost certain to hold it at 2.25%, as it looks through the initial effects of the Iran war and higher oil prices on inflation. The general tone of April’s Monetary Policy Review may be pretty similar to Governor Anna Breman’s speech at the end of last month.
Analysts will searching for any clues about what’s around the corner. Is the Reserve Bank concerned about “second round” inflation, such as higher wage demands to counter increased cost of living? Or is it worried about the possibility of a new recession, which would tend to lower inflation?
In the end, nobody has a crystal ball and this whole situation remains hugely uncertain. For the housing market, though, the headwinds do seem more likely than tailwinds, including the potential for higher mortgage rates, a weaker economy and a depressed jobs market.
2. Property value growth in February and March may well peter out
Cotality’s latest housing market figures showed a modest rise in the nationwide property value of 0.2% in March, following a similar-sized bump in February. Property values in Auckland and Wellington remain sluggish, but rose to new peaks in Christchurch, Dunedin, and Invercargill.
Of course, the longer the Iran situation lingers, the more likely this turnaround in house prices is knocked on the head. Indeed, buyers and sellers were already in a fairly cautious mood at the start the year, and confidence is unlikely to strengthen in the face of sharp rises in the cost of living.
3. Employment prospects could fade again
On that note, it was also concerning to see the sharp (but not surprising) drop in ANZ’s business sentiment indicator in March, including firms’ hiring intentions. Granted, Stats NZ also reported a small lift in actual filled jobs in February, with the annual change at zero, the first time it had been out of the negatives since May 2024. But as businesses rein in their expansion plans, it’s far from out of the question that filled jobs flatten or even drop on March’s results.
4. New dwelling consents are trending higher … for now
At least there was good news last week in the form of a higher number of new dwellings consented in February, rising by 23% from the same month last year, with the annual running total now up to around 37,500, the highest level since November 2023. This all looks very encouraging for actual workloads further down the track and also housing affordability. But yet again, we’ll just have to wait and see how things look in March’s data and beyond. After all, we’re already hearing anecdotes of large fuel surcharges being added in the construction industry.
5. Fix, fix, fix?
On Thursday this week, the Reserve Bank will publish February’s mortgage stats broken down by the terms chosen for new loans. Recently more borrowers have been taking longer term mortgages (especially two-year rates), and I’d expect this pattern to have continued in February as households try to get some protection against the risk that interest rates rise even further in the coming months.
– Kelvin Davidson is chief economist at property insights firm Cotality
