ANZ now expects RBNZ to raise official cash rate in July
ANZ: 중앙은행(RBNZ), 기준금리 오는 7월 기준금리 인상 전망
뉴질랜드 ANZ이 올해 기준금리(OCR)가 7월, 9월, 10월 등 세 차례 인상될 것으로 전망을 수정했다.
다만 최종 금리 수준은 기존 예상치였던 3.5%보다 낮은 3.0% 수준에 그칠 것으로 내다봤다. 현재 기준금리는 2.25%다.
ANZ의 경제 학자인 샤론 졸너(Sharon Zollner)는 최근 중앙은행(RBNZ)의 업데이트가 특정 조건이 충족되지 않을 경우 금리 인상이 필요하다는 점을 분명히 했다고 평가했다.
그는 “이번 메시지는 의도된 것으로 해석하는 것이 타당하다”며 “언론 인터뷰와 기자회견에서도 단기 성장보다는 인플레이션에 더 초점을 맞추고 있다는 인상을 받았다”고 말했다. 이어 “단기적인 고통이 있더라도 장기적인 성과를 위해 감수할 수 있다는, 보다 장기적인 성장 관점이 반영된 것으로 보인다”고 덧붙였다.
Zollner는 금리 인상 시점과 관련해 “7월과 9월 사이에서 강한 확신을 갖고 있지는 않지만, 기존 전망이었던 12월 이전에 인상이 시작될 것이라는 점에 대해서는 상당한 확신이 있다”고 밝혔다.
그는 또한 금리 상승 폭이 이전 예상보다 낮을 것으로 보는 이유에 대해 “경제에 부담이 크기 때문”이라고 설명했다.
“비록 OCR 수준이 여전히 낮은 수준이라고 볼 수 있지만, 현재와 같은 상황에서는 금리 인상이 상당한 영향을 미칠 수 있다. 소비자 신뢰가 약한 상태이고 이는 실질적인 소득 충격으로 작용하고 있기 때문이다.”
이어 “현재처럼 경기 여건이 취약한 상황에서 추가적인 압박을 가하는 셈”이라며 “이 때문에 인상 시점은 앞당기되, 금리 상승의 종료 시점 역시 더 빨라질 것으로 보고 있다”고 말했다.
주택담보대출 금리 역시 상승 압력을 받을 가능성이 제기됐다.
최근 중동 지역 분쟁 관련 소식으로 도매 금리가 상승세를 보이고 있는 가운데, 이는 모기지 금리에도 영향을 미칠 수 있다는 분석이다.
Zollner는 “중동 상황과 평화 협상이 원활히 진행되지 못한 영향으로 금리가 움직이기 시작했다”며 “해협을 통과하던 일부 선박들조차 어려움을 겪을 가능성이 커지고 있어, 이러한 흐름이 지속될 경우 모기지 금리에 추가적인 상승 압력이 나타날 수 있다”고 설명했다.
ANZ 은 다만 기준금리 인상이 장기적으로 올바른 정책 선택이었는지에 대해서는 확신할 수 없다고 밝혔다.
“국가 소득 감소라는 부정적 충격이 수요 측면에 미치는 영향은 과소평가되어서는 안 되며, 이미 나타나고 있는 금융 여건의 긴축 역시 간과할 수 없다. 그러나 RBNZ 위원회는 코로나19 시기 정책을 지나치게 오랜 기간 완화적으로 유지했던 실수를 반복하지 않으려 할 것”이라고 분석했다.
Zollner는 향후 전망의 불확실성 또한 매우 크다고 강조했다.
“7월 금리 인상 시작은 강한 확신에 기반한 전망이 아니라, 현재로서는 가장 가능성이 높아 보이는 시점일 뿐”이라며 “우리의 전망뿐 아니라 중앙은행의 전망 역시 상당한 불확실성을 내포하고 있는 만큼 신중하게 받아들일 필요가 있다”고 말했다.
한편, ASB Bank 역시 전망을 수정했다. ASB의 이코노미스트들은 기준금리가 9월부터 인상되기 시작해 내년 중반 3.25% 수준에서 정점을 형성할 것으로 예상했다.
ANZ now expects RBNZ to raise official cash rate in July
ANZ, New Zealand’s biggest bank, says it now expects three official cash rate (OCR) increases this year – in July, September and October.
But it also said it only expected the rate to lift to 3 percent, from 2.25 percent currently – not the 3.5 percent it expected previously.
ANZ chief economist Sharon Zollner said the most recent update from the Reserve Bank (RBNZ) had made the point that it expected to need to increase the rate if various conditions were not met.
“I think that was fair to interpret that as deliberate, and certainly the media appearances and the press conference gave the impression of more focus on inflation than on near-term growth.
“Or at least taking the longer-term view on growth, that a little bit of short-term pain might be worth it for a long-term gain, that kind of argument.
“We don’t have a strong view on July versus September. But we do have a pretty strong view that hikes will come before our previous call of December.”
She said she expected the rate to not need to go as high because it would be hard on the economy.
“Even though the OCR will still be low, in inverted commas, we think [increases] could be pretty powerful because confidence is weak and this is a negative income shock.
“You’re kicking the economy when it’s down, essentially. That’s why, in exchange for earlier hikes, we now see the OCR stopping earlier.”
Home loan rates could move higher, she said.
Wholesale rates have been moving up in the past week on news from the Middle East conflict.
“It started to move because of what’s happened in the Middle East and the fact that the peace talks didn’t go well.
“Now even the few boats that were getting through the Strait are going to struggle to do so … if things continue to move in that direction, then we could see some more upward pressure on mortgage rates potentially.”
ANZ said it was not a given that hiking the OCR would prove to have been the right thing to do in the fullness of time.
“The demand-side hit from this negative national income shock should not be underestimated; nor should the tightening in financial conditions already seen. However, the RBNZ committee will not want to repeat the mistake of the Covid era, when policy was kept too loose for too long.”
Zollner said the uncertainty of the outlook could not be over-stressed.
“A July kick-off for hikes is not a high-conviction view; it is just what we currently see as the single likeliest timing as we stare into the murk. Take everyone’s forecast with a generous pinch of salt – including both ours and the Reserve Bank’s. That’s just the world we find ourselves in.”
ASB has also revised its forecast. Its economists said they expected the OCR to rise in September, to an end point of 3.25 percent mid next year.
