은행, 금리 인하 안 하는 이유는 “경제 호황이 다가와서가 아냐”
Banks Not Cutting Rates Because Boom Times Are Around the Corner
‘Tony Alexander: Rate Cuts Yet to Boost Economy, Growth Expected in Early 2026’
Interest rate reductions over the past year have yet to significantly impact the economy, according to economist Tony Alexander. He stated, “The Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) is lowering rates not because it anticipates a robust economy or an imminent upturn, but due to the current economic downturn.”
Alexander’s recent survey of mortgage brokers revealed a structural decline in demand for property investment. The survey found that while a net 21% of brokers reported “more” investors seeking loans last month, this month a net 3% reported “fewer” investors, marking the weakest figure (-13%) since mid-2023. “Stronger economic growth is approaching, but it’s not here yet,” he stressed.
The RBNZ is currently cutting rates in response to economic weakness. Alexander explained, “The central bank’s rate reductions reflect the present challenging economic conditions, not optimism for an impending boom.” He urged businesses to exercise caution, noting, “Robust growth is still absent, and pricing power in the market remains limited.” He also pointed out that buyers continue to hold the upper hand in the property market.
Economists estimate that monetary policy easing, such as rate cuts, typically takes 18 to 24 months to significantly affect the economy, business pricing power, and inflation. The current rate-cut cycle, which began about a year ago, has so far shown little positive change in economic indicators. Alexander described this as “normal” and predicted similar trends for the remainder of the year. However, he forecasted accelerated economic growth, improved consumer confidence, and increased spending intentions by the first half of 2026.
Meanwhile, June quarter employment data is set to be released after this article’s publication. Alexander noted, “Employment cycles lag behind economic growth cycles. Stable economic output growth is necessary before businesses expand hiring and reduce layoffs, which is likely a 2026 story.”
은행, 금리 인하 안 하는 이유는 “경제 호황이 다가와서가 아냐”
‘경제학자 토니 알렉산더(Tony Alexander), 금리 인하 효과 아직 미미… 내년 상반기 경제 성장 전망’
지난 1년간 이어진 금리 인하가 아직 경제에 큰 영향을 미치지 못하고 있다. 토니 알렉산더(Tony Alexander) 경제학자는 “중앙은행(RBNZ)이 금리를 낮추는 이유는 경제가 강세를 보이거나 곧 강세로 돌아설 것이라는 기대 때문이 아니라, 현재 경제 상황이 좋지 않기 때문”이라고 분석했다.
알렉산더(Tony Alexander)는 최근 진행한 모기지 브로커 설문조사에서 부동산 투자 수요가 구조적으로 감소하고 있음을 확인했다고 밝혔다. 설문 결과, 투자자를 찾는 모기지 브로커의 비율은 지난달 21%가 “더 많다”고 답한 데 비해 이번 달에는 3%가 “더 적다”고 응답하며, 2023년 중반 이후 가장 약한 수치(-13%)를 기록했다. 그는 “더 강한 경제 성장이 다가오고 있지만, 아직 도달하지 않았다”고 강조했다.
현재 뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 경제 약세를 이유로 금리를 인하하고 있다. 알렉산더(Tony Alexander)는 “중앙은행(RBNZ)이 금리를 낮추는 것은 경제가 곧 호황을 맞이할 것이라는 낙관적 전망 때문이 아니라, 현재의 어려운 경제 상황을 반영한 것”이라고 설명했다. 그는 기업들에게 “아직 강한 성장은 오지 않았으며, 시장에서 높은 가격을 책정할 여력도 제한적”이라며 신중한 경영을 당부했다. 또한, 부동산 시장에서는 여전히 구매자가 주도권을 쥐고 있다고 덧붙였다.
경제학자들은 통화정책 완화(금리 인하)가 경제, 기업의 가격 결정력, 그리고 인플레이션에 가장 큰 영향을 미치기까지 약 18~24개월이 걸린다고 본다. 이번 금리 인하 사이클은 약 1년 전 시작됐으며, 현재까지 경제 지표는 큰 긍정적 변화를 보여주지 않고 있다. 알렉산더는 “이는 정상적인 현상이며, 올해 남은 기간 동안도 비슷한 양상이 이어질 것”이라고 전망했다. 다만, 그는 2026년 상반기에는 경제 성장 속도가 빨라지고 소비자 심리와 지출 의향이 개선될 것으로 내다봤다.
한편, 6월 분기 고용 데이터는 이 기사 발행 이후 공개될 예정이다. 알렉산더는 “고용 사이클은 경제 성장 사이클을 뒤따른다”며, “국가 경제 생산이 안정적으로 성장해야 기업들이 고용을 늘리고 해고를 줄이는 움직임을 기대할 수 있다. 이는 2026년의 이야기”라고 전망했다.