5월 부동산 시장, 지역별 회복세 속 주요 도시 약세
Regional resilience but weaker main centres in May
Property values in Aotearoa New Zealand edged down by -0.1% in May and remain -1.6% below a year ago.
The latest slight fall in values on the Cotality hedonic Home Value Index comes after some previous months of modest gains, with the national median now at $818,132. That remains 16.3% below the January 2022 peak.
Values were patchy around the main centres in May, with Kirikiriroa Hamilton inching up by +0.1%, but Ōtepoti Dunedin and Tauranga both edging down by -0.1%. Tāmaki Makaurau Auckland dipped by -0.3%, Te Whanganui-a-Tara Wellington by -0.4%, and after a period of resilience, Ōtautahi Christchurch fell by -0.8%.
Cotality NZ (formerly CoreLogic) Chief Property Economist Kelvin Davidson said May’s figures were a reminder that any emerging housing upturn could well remain slow and variable for the time-being, both from month to month and across regions.
“Lower mortgage rates are clearly going to be bolstering households’ confidence as well as their wallets, and there were signs of higher loan-to-value and debt-to-income ratio lending activity in the latest Reserve Bank figures.”
“But it’s not one-way traffic. After all, housing isn’t necessarily affordable in absolute terms, while the economy and labour market remain subdued too. Indeed, filled jobs edged lower again in April. These are certainly restraints on buyers’ willingness to push ahead with property deals or to pay higher prices.”
“May’s drop in values at the national level was fairly trivial and could be reversed next month. But anybody who was anticipating a sharp or widespread increase in property values as we got further into 2025 continues to be disappointed.”
National and Main Centres
| Change in dwelling values | |||||
| Region | Month | Quarter | Annual | From peak | Median value |
| Tāmaki Makaurau Auckland | -0.3% | -0.6% | -2.7% | -21.4% | $1,073,222 |
| Kirikiriroa Hamilton | 0.1% | 1.0% | 1.4% | -10.5% | $754,800 |
| Tauranga | -0.1% | -0.5% | -1.0% | -16.3% | $918,320 |
| Te-Whanganui-a-Tara Wellington* | -0.4% | -0.2% | -5.2% | -23.9% | $797,126 |
| Ōtautahi Christchurch | -0.8% | -0.2% | 0.6% | -6.0% | $695,117 |
| Ōtepoti Dunedin | -0.1% | -0.8% | -0.9% | -10.9% | $610,669 |
| Aotearoa New Zealand | -0.1% | -0.1% | -1.6% | -16.3% | $818,132 |
Tāmaki Makaurau Auckland
| Region | Change in dwelling values | ||||
| Month | Quarter | Annual | From peak | Median value | |
| Rodney | 0.4% | 0.5% | -2.5% | -19.6% | $1,227,830 |
| Te Raki Paewhenua North Shore | -1.0% | -1.6% | -1.4% | -18.4% | $1,283,925 |
| Waitakere | 0.0% | -0.6% | -1.7% | -23.3% | $940,295 |
| Auckland City | -0.3% | -0.9% | -4.0% | -22.2% | $1,149,279 |
| Manukau | -0.3% | -0.1% | -2.6% | -22.6% | $1,000,134 |
| Papakura | -0.6% | -0.8% | -1.8% | -22.0% | $840,185 |
| Franklin | 0.2% | 1.3% | 0.1% | -19.3% | $969,887 |
| Tāmaki Makaurau Auckland | -0.3% | -0.6% | -2.7% | -21.4% | $1,073,222 |
May was a patchy month for the various sub-markets across Tāmaki Makaurau Auckland, with Rodney recording a +0.4% rise, Franklin up by +0.2%, and Waitakere holding steady. But Auckland City and Manukau both fell by -0.3%, with Papakura (-0.6%) and North Shore (-1.0%) registering even larger drops.
Franklin and Rodney remain higher than three months ago, but the rest of Auckland’s sub-markets have seen values drop since February (albeit only -0.1% in Manukau).
Mr Davidson said, “Auckland is a pretty good example of the wider forces that are playing out across the housing market at present. In an environment where lower interest rates are being counteracted by other restraints, the trends for property values remain inconsistent across various time periods and locations.”
Te Whanganui-a-Tara Wellington
| Region | Change in dwelling values | ||||
| Month | Quarter | Annual | From peak | Median value | |
| Kāpiti Coast | -0.2% | 0.3% | -2.8% | -19.5% | $827,671 |
| Porirua | -0.3% | 0.7% | -1.6% | -21.9% | $767,059 |
| Te Awa Kairangi ki Uta Upper Hutt | -0.1% | -0.1% | -5.2% | -23.4% | $725,456 |
| Te Awa Kairangi ki Tai Lower Hutt | 0.1% | 0.9% | -3.6% | -23.8% | $699,921 |
| Wellington City | -0.7% | -0.8% | -6.5% | -24.4% | $882,876 |
| Te-Whanganui-a-Tara Wellington | -0.4% | -0.2% | -5.2% | -23.9% | $797,126 |
The wider Te Whanganui-a-Tara Wellington area is another market showing inconsistent growth patterns for property values.
Lower Hutt scraped in with a small increase in May, but Upper Hutt edged down, as did Kapiti Coast and Porirua. Wellington City itself recorded a -0.7% drop in May, with values in the capital still -0.8% down from February too.
“As we’ve been suggesting for a while now, the really sharp falls in Wellington property values seem to have petered out, but that doesn’t mean a fresh boom lies in store. Indeed, economic confidence remains soft, and as with many other parts of the country, available listings are high, which means buyers aren’t in a rush to compete or bid up prices sharply,” said Mr Davidson.
Regional results
Compared to the main centres, property values were generally a little more resilient around the provincial markets in May, with Queenstown rising by +1.2% (reversing modest declines in March and April), Invercargill by +0.5%, with Rotorua, New Plymouth, and Hastings also increasing. Most other regional centres were either flat or down only slightly.
“May saw a mild divergence in property performance when you look at the main centres versus regional areas, with better affordability always a support for the provinces to some degree. But with the underlying economy still relatively subdued, it’s certainly still much too early to suggest that property values in regional NZ are about to pull away,” added Mr Davidson.
Other Main Urban Areas
| Region | Change in dwelling values | ||||
| Month | Quarter | Annual | From peak | Median value | |
| Ahuriri Napier | -0.1% | 0.6% | 0.4% | -17.1% | $734,776 |
| Te Papaioea Palmerston North | 0.0% | -0.8% | -2.7% | -18.8% | $599,978 |
| Heretaunga Hastings | 0.2% | 0.1% | -0.6% | -17.8% | $704,405 |
| Whangārei | -0.1% | -0.2% | -1.2% | -18.1% | $733,421 |
| Whanganui | -0.1% | 0.2% | 0.4% | -11.8% | $487,940 |
| Rotorua | 0.3% | 0.9% | 2.1% | -11.2% | $630,148 |
| Tūranganui-a-Kiwa Gisborne | -0.2% | 1.8% | -3.6% | -16.5% | $598,246 |
| Whakatū Nelson | -0.1% | -0.7% | 3.0% | -11.8% | $727,169 |
| Ngāmotu New Plymouth | 0.2% | 0.4% | 1.6% | 0.0% | $704,752 |
| Waihōpai Invercargill | 0.5% | 1.5% | 4.2% | 0.0% | $490,333 |
| Tāhuna Queenstown | 1.2% | 0.1% | 2.4% | -2.7% | $1,694,923 |
Property market outlook
Looking ahead, Mr Davidson noted that 2025 still seems likely to be ‘the year of conflicting forces’ in the housing market, with factors such as lower interest rates bolstering activity and prices, but other restraints dampening those effects.
“The return to some kind of normality for sales volumes should start to eat into the overhang of available listings on the market in the coming months. But listings are starting from such a high level that buyers are likely to continue to have the upper hand for most of the year, with the associated restraint on house prices.”
“Based on recent trends, even our modest expectation for a 5% rise in national values in 2025 is looking a bit strong, although the year still has quite a long way to run.”
“Either way, a subdued or ‘balanced’ market is probably what we’ve been needing for a while now – opportunities for different buyer groups, first home buyers and investors included, with reduced risk of prices running away from them again,” Mr Davidson concluded.
For more property news and insights, visit www.corelogic.co.nz/news-research.
5월 부동산 시장, 지역별 회복세 속 주요 도시 약세
뉴질랜드 전국 5월 부동산 가치가 0.1% 소폭 하락하며, 작년 같은 기간 대비 1.6% 낮은 수준을 기록했다.
코탈리티(Cotality) 주택 가치 지수에 따르면, 최근 몇 달간 소폭 상승세를 보였던 전국 중간 주택 가격은 현재 81만 8,132달러로, 2022년 1월 최고점 대비 16.3% 하락한 상태다.
5월 주요 도시의 부동산 가치는 혼조세를 보였다. 해밀턴은 0.1% 소폭 상승했으나, 더니든과 타우랑가는 각각 0.1% 하락했다. 오클랜드는 0.4%, 웰링턴은 0.4%, 그리고 최근 안정세를 보였던 크라이스트처치는 0.8% 하락했다.
코탈리티(Cotality) 뉴질랜드(구 코어로직)의 켈빈 데이비슨 수석 부동산 경제학자는 “5월 수치는 주택 시장의 회복이 당분간 느리고 지역별로 편차가 클 수 있음을 보여준다”고 밝혔다.
그는 “낮아진 모기지 금리가 가계의 자신감과 재정 여력을 강화하고 있으며, 최근 뉴질랜드 준비은행 자료에서 대출-가치 비율(LVR)과 부채-소득 비율(DTI) 대출 활동이 증가한 조짐이 보인다”고 덧붙였다.
그러나 그는 “상황이 일방적이지 않다”며 “주택 가격이 절대적으로 저렴하다고 볼 수 없고, 경제와 노동 시장도 여전히 침체 상태다. 실제로 4월 고용은 다시 소폭 감소했다. 이는 구매자들이 부동산 거래를 적극적으로 추진하거나 높은 가격을 지불하려는 의지를 억제하는 요인”이라고 분석했다.
데이비슨은 “5월 전국 부동산 가치 하락은 미미한 수준으로, 다음 달 반등할 가능성도 있다”며 “하지만 2025년으로 접어들며 부동산 가치가 급격하거나 광범위하게 상승할 것이라 기대했던 이들은 계속 실망할 것”이라고 전망했다.
[주요 도시별 주택 가치 변동]
| 지역 | 월간 변동 | 분기 변동 | 연간 변동 | 최고점 대비 | 중앙값(달러) |
|---|---|---|---|---|---|
| 오클랜드 | -0.3% | -0.6% | -2.7% | -21.4% | 1,073,222 |
| 해밀턴 | +0.1% | +1.0% | +1.4% | -10.5% | 754,800 |
| 타우랑가 | -0.1% | -0.5% | -1.0% | -16.3% | 918,320 |
| 웰링턴 | -0.4% | -0.2% | -5.2% | -23.9% | 797,126 |
| 크라이스트처치 | -0.8% | -0.2% | +0.6% | -6.0% | 695,117 |
| 더니든 | -0.1% | -0.8% | -0.9% | -10.9% | 610,669 |
| 전국 평균 | -0.1% | -0.1% | -1.6% | -16.3% | 818,132 |
오클랜드 주택 시장, 지역별 혼조세… 5월 가격 상승 · 하락 엇갈려
오클랜드의 주택 시장이 지난 5월 지역별로 상이한 양상을 보였다. 로드니 지역은 0.4% 상승, 프랭클린은 0.2% 상승을 기록했으며, 와이타케레는 보합세를 유지했다. 반면, 오클랜드 시티와 마누카우는 각각 0.3% 하락했으며, 파파쿠라(-0.6%)와 노스 쇼어(-1.0%)는 더 큰 낙폭을 기록했다.
프랭클린과 로드니는 3개월 전과 비교해 여전히 높은 가격을 유지하고 있지만, 마누카우(-0.1%)를 포함한 나머지 오클랜드 지역은 2월 이후 부동산 가치가 하락했다.
켈빈 데이비슨은 “오클랜드는 현재 주택 시장 전반에 걸쳐 작용하는 다양한 요인들을 잘 보여주는 사례”라며, “저금리 환경이 다른 제약 요인들과 상충되면서 부동산 가치의 추세가 지역과 시기에 따라 일관되지 않게 나타나고 있다”고 분석했다.
웰링턴 주택 시장, 지역별 성장세 불균등
웰링턴 지역 역시 부동산 가치의 성장 패턴이 불균등하게 나타나고 있다.
로어 허트(Lower Hutt)는 5월 소폭 상승을 기록했으나, 어퍼 허트(Upper Hutt), 카피티 코스트(Kāpiti Coast), 포리루아(Porirua)는 하락세를 보였다. 웰링턴 시티는 5월에 0.7% 하락했으며, 2월 대비 0.8% 낮은 수준을 유지했다.
데이비슨은 “웰링턴의 부동산 가치가 급격히 하락하던 시기는 진정된 것으로 보이지만, 그렇다고 새로운 호황이 임박했다는 의미는 아니다”라며, “경제적 자신감이 여전히 약하고, 전국적으로 매물량이 많아 구매자들이 가격을 급격히 올리거나 경쟁적으로 입찰할 요인이 크지 않다”고 전했다.
지역별 동향: 지방 시장, 주요 도시에 비해 상대적 안정
주요 도시에 비해 지방 시장의 부동산 가치는 5월에 상대적으로 안정적인 모습을 보였다. 퀸스타운은 3월과 4월의 소폭 하락을 뒤로하고 1.2% 상승했으며, 인버카길은 0.5% 상승했다. 로토루아, 뉴 플리머스, 헤이스팅스도 상승세를 기록했다. 다른 대부분의 지방 중심지는 보합세거나 소폭 하락에 그쳤다.
데이비슨은 “5월에는 주요 도시와 지방 간 부동산 성과가 약간 엇갈렸으며, 상대적으로 저렴한 가격대가 지방 시장을 지탱하는 요인으로 작용했다”며, “그러나 경제 전반이 여전히 침체된 상황에서 지방 부동산 가치가 급등할 것이라고 보기는 아직 이르다”고 덧붙였다.
부동산 시장 전망: 2025년, 상충 요인 속 균형 시장 전망
켈빈 데이비슨은 2025년 주택 시장이 ‘상충되는 요인들의 해’가 될 가능성이 높다고 전망했다. 저금리가 거래 활동과 가격을 지지하는 요인으로 작용하지만, 다른 제약 요인들이 이를 상쇄하고 있다.
그는 “앞으로 몇 달간 매물량이 점차 소진되면서 판매량이 정상화될 가능성이 있다”며, “다만 현재 매물량이 워낙 많아 구매자들이 연중 대부분 우위를 점할 것이며, 이는 주택 가격 상승을 억제할 것”이라고 내다봤다.
이어 “최근 추세를 보면, 2025년 전국 부동산 가치 5% 상승 전망조차 다소 낙관적으로 보인다”며, “아직 한 해가 많이 남아 있지만, 시장은 균형을 찾는 방향으로 나아가고 있다”고 평가했다.
데이비슨은 “현재의 안정된 시장은 첫 주택 구매자와 투자자 등 다양한 구매자 그룹에게 기회를 제공하며, 가격이 다시 급등할 위험을 줄이는 데 필요했던 환경”이라고 결론지었다.